A股市场机构化需政策呵护政策

作者: 小郑 2023-11-27 09:01:34
阅读(88)
时报记者张娟娟1997年,公募基金成为A股最早的机构投资者;2000年,证监会提出要培养机构投资者;2002年,社保基金和境外投资机构开始进入A股市场;2003年,QFII(合格境外机构投资者)进入A股市场;2005年,阳光私募、险资也开始入市;2014年,互联互通机制开通。国内资本市场在改革发展中不断前进和壮大,投资者结构也在不断地优化。记者结合近十余年数据研究发现,A股市场投资者结构主要呈现六大变化。1、散户持股比例创历史新低;2、机构加速入市,非自然人投资者数量增速持续超自然人;3、“国家队”积极入市,社保基金、企业年金持股市值创2013年以来最高水平;4、公募基金持股比例虽有下降,但持股数量却创历史新高;5、非公募类专业机构持股占比创2020年以来新高;6、外资持股比例较2022年略有上升。机构化是资本市场走向成熟的重要特征。从当前数据来看,A股市场机构化程度并不高。过去,A股市场一直被视为“散户”主导的市场,近年来A股市场通过深化资本市场改革助力高质量发展,机构、产业资本等投资者不断加大投资力度,“散户市场”这一现象有所弱化。基于当前的行情,监管层鼓励中长期资金活跃市场、支持境外优质主体依法投资入股境内证券基金经营机构的呼声不断。“国家队”、公募、券商等境内机构率先发起增持,对A股而言如同“强心剂”。不少市场人士认为,当下市场需要像平准基金这样大量的真金白银入市,缓解缺乏流动性资金的问题,提振市场信心。如何提高境内机构股东的持股意愿?对此,记者采访某私募基金经理,其表示,监管部门应坚定推动中国A股生态朝着机构化方向变迁,例如放宽考核期限,引导险资等长线资金提升权益投资规模和比重;上市公司则应提升自己的经营绩效,以优质的基本面推动A股机构投资者的持股比例不断上升。对散户也要加强投资者教育,避免过分追逐题材、过度投机,坚持价值投资才是正途。A股市场机构化绝非一蹴而就,参考美股市场,70年代养老金入市,“去散户化”进程开启,机构投资者持股占比由1970年初的20%左右上升至2000年的50%以上。上述基金经理表示,美股以基本面为股价上涨驱动力的生态有利于机构投资者发展,而养老金和公募的发展则是美股机构化程度高的重要原因。